В таком слове ударение должно быть поставлено на слог со второй буквой А — наблюдАвшему.
Этот маневр Джо проделала три раза, доставив немало веселых минут черноглазому молодому человеку, наблюда́вшему за ней из окна дома на противоположной стороне улицы.
— Луиза Мэй Олкотт, Маленькие женщины
Я не улавливал связи между действиями Генри и не мог даже себе представить, что он замышляет, однако по-детски верил в него и, подобно доктору Ватсону, с безоговорочным доверием наблюда́вшему за действиями своего прославленного друга, терпеливо ждал, когда его замысел наконец станет явным.
— Донна Тартт, Тайная история
Волошин стал поглядывать на Зарудина, и смысл его взглядов был понятен не только офицеру, но и Санину, внимательно наблюда́вшему за ними из угла.
— Михаил Арцыбашев, Санин
А сверху-то виднее, шепнул один академик другому, лично наблюда́вшему в свое время происхождение человека и досконально знающему, как это делалось на самом деле.
— Александр Зиновьев, Зияющие высоты
Сотрудник, в свое время лично знавший Крикуна и внимательно следивший за его научной карьерой, рекомендовал Инструктору, наблюда́вшему деятельность Срамиздата, обратить на него особое внимание.
— Александр Зиновьев, Зияющие высоты